在A股市場估值處于歷史低位、各路資金紛紛活躍之際，服裝企業九牧王也加入了“抄底”大軍。九牧王發布公告稱，公司全資子公司西藏工布江達縣九盛投資有限責任公司（以下簡稱“九盛投資”）擬以自有資金1億元認購知名私募機構觀富資產旗下私募基金的份額，引發市場關注。

子公司斥資1億認購私募份額

根據九牧王公告，九盛投資于近日與觀富資產簽署了《觀富豐悅私募證券投資基金基金合同》，擬使用1億元自有資金認購觀富豐悅私募證券投資基金。該基金投資范圍包括國內依法發行上市的股票、債券、股指期貨、商品期貨等，是一家典型的主動管理型私募證券投資基金。

觀富資產成立于2015年，是一家專注于二級市場投資的知名私募機構，核心團隊具有公募基金背景。分析人士指出，九牧王此次認購，一方面是認可觀富資產的投資管理能力，另一方面也體現出公司對當前A股市場投資價值的認可，借用專業機構的力量進行資金布局。

以自有資金從事投資活動

九牧王在公告中強調，本次認購資金來源于子公司自有資金，不涉及募集資金，亦不會對公司日常生產經營產生重大影響。九牧王在聚焦服裝主業的也逐步利用閑置資金開展財務性投資，以提升資金使用效率。

事實上，這并非九牧王首次涉足私募投資。此前，公司已多次發布關于使用自有資金進行投資理財的公告，投資范圍涵蓋銀行理財、信托計劃、私募基金等，且收益情況較為可觀。此種“實業+投資”雙輪驅動的模式，在當前傳統產業增長放緩的背景下，具有一定的積極意義。

意在“抄底”還是財務投資？

在當前A股市場多空博弈激烈、部分優質資產估值處于低位的關鍵時刻，九牧王子公司1億元認購私募基金的行為，被部分市場人士解讀為“抄底”信號。有行業觀察人士表示：“服飾企業現金流相對充裕，在主營業務資本開支需求不大的情況下，將閑置資金交給專業機構打理，既可能獲得超額收益，也間接支持了資本市場。”

也有觀點認為，這本質上仍是一筆財務性投資。九牧王的主業仍為服裝，投資業務更多扮演利潤補充角色。據九牧王財報，近年公司投資收益在其利潤總額中占據一定比重，通過認購私募基金獲取收益，是對股東負責的資金管理手段之一。

投顧觀點：主業與投資需并重

財經評論人士指出，上市公司利用自有資金進行證券投資并非新鮮事，需要客觀看待。一方面，合理配置金融資產有助于提高閑置資金回報，增厚業績；另一方面，若證券投資規模過大、風險敞口過高，可能引發投資者對公司“不務正業”的擔憂。因此，信息披露的透明度、投資規模的適度和風險控制能力，是衡量這一行為的關鍵。

九牧王此次1億元的投資額度，相較于其總資產和凈資產規模不在話下，風險可控。未來如果繼續加大投資力度，則需要關注其是否對主業發展形成擠出效應。

九牧王子公司以1億元認購知名私募份額，是當前產業資本借道專業機構入市的一個縮影。在市場低位區域，兼具現金流和投資意愿的上市公司，可能扮演越來越重要的市場參與者角色。而對于投資者而言，關注上市公司投資業務的收益與風險，也是研判其價值時需要考量的新維度。

（內容僅供參考，不構成投資建議。據此操作，風險自擔。）